投资者操作建议

构建您的投资组合

随着美国当选总统唐纳德·特朗普制定国内外政策，2025年是机遇和挑战并存的一年。

在构建投资组合之前，您应该首先考虑您的财务目标、风险承受能力和投资时间期限。之后，基于美国政策变化的不可预测性，构建多元化的投资组合。在考虑短中期内可能提供更高回报但也存在更大风险的战术性投资之前，可使用市场周期依赖度低的核心投资来锚定您的投资组合。

在未来的一年里，投资者需要注意几件事。虽然全球股市前景仍然乐观，但由于美国政策的不确定性，短期内波动性可能会增加。

通过全球多元化股票基金建立优质股票基础。股市的领先者可能会从大盘股转移，因此灵活的市值方法可以使投资者慢慢增加对中盘股和小盘股的敞口。

鉴于美国当选总统特朗普的促增长政策，发达市场的金融、科技板块以及美国小盘股预计将表现良好。为了提高战胜通货膨胀的长期回报，可通过优质派息股票、投资级债券、额外一级资本（AT1）债券、二级资本（T2）债券和总损失吸收能力（TLAC）优先债券来构建收益投资组合。

随着全球政策的转变，将会出现各种不同的战术性投资机会，因此保持敏锐和积极主动也很重要。预计不同股票市场的回报会出现更大的差异化，为投资者提供潜在的机会。最重要的是，要保持投资。历史表明，与试图把握市场时机相比，保持长期投资能带来更好的回报。如果投资者试图把握市场时机，但错过了几个表现最佳的日子（通常发生在市场触底时），则整体投资组合回报率将会大幅下降。长期投资还可以让投资者利用复利再投资资本收益和股息的力量。

另一个要记住的策略是值平均成本法，即定期投资固定金额，将有助于投资者随着时间的推移平滑市场波动。

核心配置

 

多元资产配置策略

多元化是防范意外投资风险，实现稳定持续的回报，抓住机遇实现长期财务目标的基本策略。多元资产配置策略等核心投资将帮助您在不同资产类别、地区和行业实现多元化。

投资级债券基金

投资级债券基金允许您在不同债券之间实现多元化，并获得目前具有吸引力的高收益。此外，投资级债券在投资组合中起着分散投资的重要作用。它们还有助于在贸易紧张局势和地缘政治不确定性的情况下抵消您的投资组合风险。

战术配置

 

市场中性策略（亚洲股票）

鉴于潜在的全球贸易紧张局势，亚洲股市前景不确定，但短期内市场波动可能会加剧。然而，亚洲（除日本）股市估值仍然具有吸引力，企业盈利预计将保持强劲，而中国潜在的财政刺激措施可能会减轻一些下行风险。

对于风险偏好较高的投资者而言，旨在不论市场涨跌都能产生潜在回报的市场中性策略将使您能够抓住机会并降低投资组合的波动性。

东盟

如果中美贸易紧张局势加剧，东盟可能会从供应链多元化和全球贸易变化中受益。此外，庞大而年轻的人口、协调的东盟政策和稳定的地区政局都将利好中长期经济前景。对于东盟股市的敞口，投资者可考虑通过基金进行多元化敞布局。

由于银行股的持续强劲表现和房地产投资信托基金的具有吸引力的股息支付率，新加坡股票已升级为战术性投资策略。

黄金

鉴于持续的地缘政治风险和潜在的贸易紧张局势，黄金的避险需求仍将保持强劲。消费者对实物黄金及珠宝的需求仍然强劲，而新兴市场央行可能会继续增持黄金。

出于实现多元化的目的，投资者应将其黄金配置保持在投资组合的5-10%左右。

美国小盘股

美国小盘股的估值颇具吸引力，且美国小盘股公司将间接受益于贸易关税加征政策。美国股市的领先地位极有可能扩大到大盘股以外，这也将支撑小盘股。

美国小盘股公司还将受益于潜在的减税政策，而其专注于国内业务将减轻全球贸易紧张局势所带来的风险。

尽管如此，还是有必要进行选择，因为并非所有小盘股公司都能盈利。作为投资组合轮换的一部分，投资者应慢慢增加对美国小盘股的敞口。

发达市场金融板块（包括额外一级资本债券、额外二级资本债券和总损失吸收能力优先债券）

金融业可能会受益于当选总统特朗普对减税和放松管制的关注重视。这一背景将会提高银行的收入和利润。

美国的潜在企业税下调政策将引发国内商业投资增加，从而增加银行贷款收入。

美国的潜在监管放松政策将使银行和其他金融机构能够更有效地配置资本。可以通过业务扩张或增加股息支付率和/或股票回购来实现这一点。可以在额外一级资本债券（也称为“或有可转换（CoCo）债券”）、二级资本债券和总损失吸收能力（TLAC）优先债券中找到增加投资收益的途径。这些债券的风险更高，因此在投资之前要先考虑您的个人风险偏好。

银行资本证券提供了具有吸引力的收益率，而银行基本面和资产质量在过去十年中也有所改善，这将缓解意外的金融压力。

科技板块

科技股将继续表现良好，数字化转型和人工智能需求的增长将支撑该行业继续保持盈利增长势头。随着人工智能、云计算、数据分析和网络安全推动重大创新，该行业具有长期增长潜力。

对于美国科技公司而言，它们可能会从企业税下调和当选总统特朗普的促增长政策中受益。而特朗普就任总统也可能会减轻针对大型科技公司的监管和反垄断担忧。

尽管如此，科技市场的领先地位可能会从大盘股公司扩展到受益于人工智能创新的其他公司。

优质派息股票

拥有稳定现金流和强劲资产负债表、股息具有吸引力且持续派息的优质公司的股票将继续表现良好。作为构建投资收益策略的一部分，这些派息股票将有助您获得投资组合的收益。

此外，当资本收益和股息再投资时，优质股息股票也可以提供潜在的资本增值和复利财富效应。

尽管未来可能存在贸易紧张局势，但亚洲（除日本）内聚焦国内业务的公司仍可提供具有吸引力和持续性的股息。

总结

鉴于美国政策变化的不可预测性，可构建多元化的投资组合。在考虑战术性投资之前，先通过核心投资来锚定您的投资组合。

为了提高长期回报，可通过投资级债券和优质派息股票来构建收益投资组合。

由于全球政策转变，保持敏锐和积极主动，并定期审查您的投资组合也同样很重要。

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