长期趋势机会
长期趋势是对全球经济的未来具有深远影响的变革性力量，需要数年甚至数十年的时间才能形成，往往会重塑社会的生活、工作和娱乐方式。长期趋势可以带来革命性的变化，催生新的产业或破坏现有产业。
长期趋势可以给我们带来极其诱人的投资机会。投资者应提前着手，调整其投资组合，抓住这些长期结构性变化所带来的增长优势。
我们可以从以下角度寻找改变投资格局的主导力量，并了解塑造未来世界的各种动态。这些动态的协同作用可能会形成长期趋势。
技术驱动转型
技术进步和突破正在推动全球经济的各个领域加速增长和转型。为了在乱局中生存下来，企业需要拥抱创新驱动型增长，否则就有被淘汰出局的风险。
部署智能解决方案也将有助于世界迈向可持续未来的旅途。其中包括开发清洁、可再生能源，应对气候变化和降低碳足迹。技术进步有助于推动实现循环经济，因此我们可以尽可能减少消耗，尽可能实现再利用和回收利用。
不断变化的人口结构和消费趋势
人口结构的不断变化正在导致社会价值观和消费者行为发生转变，代际消费模式也受到影响。发展中国家的中产阶级日益富裕，这将推高对更优质、更理想商品和服务的需求。与此同时，不断壮大的“银发一代”在医疗保健相关的商品和服务上的花费将进一步增加。
随着代际的转变，公司将不得不重新调整其战略和优先事项，迎合千禧一代——重视可持续发展和社会责任的数字原住民。
全球经济力量的转变
本世纪两大超级经济体——美国和中国——之间的战略竞争将为争夺技术霸权奠定基础，两国不断提高的技术能力将刺激创新。
鉴于它们的规模和经济主导地位，美国和中国经常对其它国家的监管框架、经济政策和市场动态施加影响。投资者可以利用两国金融市场惊人的广度和深度，通过多元化投资组合实现两端同时盈利。
投资医疗保健的未来
到2030年，地球上六分之一的人口将达到60岁及以上1。到2050年，这个年龄段的人口数量将达到21亿，占世界人口总数的近五分之一（22%），而80岁及以上的人口预计将增加两倍，达到4.26亿。
鉴于医疗保健消费通常会随着年龄的增长而急剧上升，人口年龄结构的转变不仅将成为主导趋势，而且还将成为一种高度可持续的趋势。全球医疗保健需求以及世界各国的人均成本都将上升（图 C1），由于收入水平提高，预计新兴市场将出现最不成比例的增长1。与此同时，医疗保健服务的结构性变化以及医疗领域的创新将加快当前的转型速度。
图 C1. 从长远来看，预计全球医疗保健支出将继续增长。
来源: 华盛顿大学，2021年9月。2018年以后的数据为预测性数据。
例如，为应对当前的新冠疫情，抗病毒、抗体治疗和疫苗等新药的研发和审批步伐出现了前所未有的加快2。推动新药研发的更小型、更灵活的制药公司的股票估值翻了好几倍。
医疗技术和诊断工具的进步——包括人工智能 (AI) 的使用、机器人手术，和远程医疗的发展、即时诊断，以及帮助追踪血压、心率和呼吸频率的新消费者应用程序和可穿戴设备也变得越来越普遍3。癌症治疗中的基因治疗等新疗法也已投入使用，而新技术的应用（包括植入医疗辅助设备，例如使老年人能够移动的外骨骼4）将提高人们的生活质量。
利益相关方面临的挑战包括需要持续努力管理医疗保健成本，以确保以适当且负担得起的方式获得优质医疗保健服务5。了解这种人口结构和创新趋势将给希望分散投资组合的投资者带来帮助。
亚洲千禧一代购买力攀升
全球约50%的需求来自私人消费，其中的三分之二来自中产阶级家庭——这是全球经济中增长速度最快的领域，到2030年预计将达到53亿6，即每秒增加约5个消费者6（图 C2 ）。
这一趋势受到新兴市场人均收入快速增长的推动，预计未来五到十年将超过发达国家。新兴中产阶级将主要来自亚洲（88%）6，分布在中国、印度和东南亚地区（图 C3）。到2027年，在全球中产阶级的优质消费品以及家庭和汽车购买支出中，仅中国所占的比例就可能达到四分之一7。
图 C2. 2030年中产家庭将主导消费。
来源: 世界数据实验室的预测。
图 C3. 踏入中产阶级的下个十亿人中有 88% 来自亚洲。
来源: 布鲁金斯学会。
目前千禧一代在中产阶级中所占的份额最大（60%）7，预计中国中产阶级的人数将在21世纪30年代初超过美国。这反映出这一时期的消费能力出现了巨大转变，从西方转向了东方。例如，2019年中国“双十一”的在线销售额超过580亿美元，高于美国黑色星期五和网络星期一的总销售额8。
尽管通胀通胀上升，但消费趋势保持不变
随着俄乌冲突导致全球能源和粮食价格上涨，人们对通胀通胀压力将削弱私人消费的担忧与日俱增。尽管担心通胀上升，但美国民众在家具、体育用品、汽车、日用百货和在线销售方面的消费依然强劲，其中部分原因是人们在疫情期间积累了巨额超额储蓄9。
亚洲的通胀率一直落后于美国，对中产阶级增长的影响不太明显。在中国，进口商品和服务所带来的通胀影响，因国家推行以扩大内需为重点的政策以及中国的共同繁荣战略而有所缓解。随着中国在电子商务领域逐渐登上领先地位，中国年轻且精通技术的中产阶级将继续壮大——这也是未来中产阶级消费模式背后的强大推动力。
迈向更具韧性和“可培植的”盛宴
在过去的5年里，世界人口从35亿翻了一倍多，达到约 76 亿，预计到2050年将增至 97 亿10。粮食生产需要更加高效。此外，粮食供应链也容易受到破坏，正如乌克兰与俄罗斯发生冲突时的情况，这两国的出口量占全球小麦出口总量的29%11。
图 C4. 与养殖肉类相比，培植肉类面临的环境和伦理问题更少，随着生产规模的扩大，价格最终也会下降。
来源: 四爪国际（Four Paws International）。什么是“培植肉”？（2020）。
提高粮食生产效率和减少浪费的食品加工方法之一，就是在全球菜单中添加实验室培植或培育的肉类，因为这些肉类受季节和经济周期的影响较小。此外，培植肉还解决了从温室气体排放和森林砍伐，到在传统耕作方法中使用动物抗生素等多个环境和伦理问题。虽然目前看起来价格昂贵，但根据摩尔定律，随着生产规模的扩大，价格最终会下降12。
提高能源和交通运输可持续性的替代方案
同样，乌克兰与俄罗斯的冲突还暴露了全球燃料供应的脆弱性。对俄罗斯实施的制裁导致油价上涨，2022年剩余时间内油价可能会保持高位。
未来将有更多国家寻求减少对俄罗斯能源的依赖。根据国际能源署（IEA）的数据，2021 年欧盟（EU）国家进口的俄罗斯天然气约为 1550 亿立方米（bcm），约占当年欧盟天然气进口总量的 45%13。到年底，其中大约 600 亿立方米14的天然气供应或将会被其他国家所取代（包括美国和卡塔尔）。
电动汽车等新型交通工具也可以降低能源需求和成本，尤其是在技术快速改进和需求增加的共同促进下，生产成本将下降。这种要求食品、能源和交通运输领域具备更大弹性和可持续性的转变，可能会导致投资格局和投资机会发生变化——特别是在未来这些趋势相互叠加或趋同的情况下。
图 C5. 俄罗斯：欧盟（EU）最大的天然气供应国。
来源: 欧洲委员会。
- 1世界卫生组织（WHO），2021年10月。
- 22021年美国联邦药物管理局（FDA）批文：Fierce Pharma媒体新闻，2022年1月。
- 3Insider Intelligence， 2022年4月。
- 4Neoscope，2019年12月。
- 5卫生部（新加坡），2020年11月。
- 6布鲁金斯学会，2017年7月27日：商业的黄金时代？每秒钟就有五个人踏入全球中产阶级。
- 7中国对全球中产阶级的影响：环球中国，2020年10月。
- 8麦肯锡公司：2020年中国消费者报告：中国消费者的多面性。
- 92022年4月21日 MRB 报告。
- 10联合国：世界人口展望（WPP），2019年12月。
- 11由于俄乌冲突限制了供应，小麦价格触及14年高位。路透社，2022年3月7日。
- 12摩尔定律：吉姆·梅隆（Jim Mellon）的新农业革命投资者指南。
- 13《减少欧盟对俄罗斯天然气依赖的 10 点计划》，国际能源署，2022 年 3 月。
- 14旨在实现更廉价、更安全和更可持续能源供应的欧洲联合行动：2022年3月8日。
