资产类别和策略

亚洲在应对新冠疫情的防范和控制水平令人印象深刻。 2021 年，该区域预计将比世界其他地区更快复苏，并实现更快的增长（图 C6）。

随着亚洲，特别是中国国内需求的增强，亚洲国家相互之间的贸易也有所增加（图 C6）。我们还能看到，对产自中国台湾和韩国的技术产品的需求强劲，这一现象利好这些出口导向型经济体。

该区域的潜在风险在于亚洲对中国需求的严重依赖。 潜在的中美紧张关系的升级可能会抑制区域增长的势头。此外，印度仍在新冠疫情的困扰中难以解脱，这将严重削弱其复苏措施。

但是，亚洲各国政府持续承诺提供货币和财政支持，以限制经济增长面临的下行压力，这令我们感到鼓舞。近期签署的《区域全面经济伙伴关系协定》 (RCEP) 将促进亚太区域内的贸易，并成为该区域的又一增长支柱。

即使估值高于其 10 年平均水平（15.5 倍相较于 12 倍），亚洲（日本除外）股票估值仍低于发达市场（20.6 倍）。2021 年的企业盈利增长预期进一步提升了其吸引力，也将进一步提高其价值。

这将为该地区广泛的长期增长提供支持。